Fidelity America backade 6,4 procent i maj i likhet med sitt jämförelseindex, och från förvaltarhåll bedömer man att osäkerheten kring amerikansk handelspolitik kommer fortgå i närtid. Det framgår av en månadsrapport.
Förvaltarteamet skriver i en kommentar att osäkerheten på handelsfronten kommer fortsätta dominera aktiemarknadsutvecklingen den kommande tiden, och tros få en oundviklig kortsiktig påverkan på den amerikanska ekonomin.
Man tillägger dock att den ekonomiska expansionen i USA har potential att fortsätta, även om tillväxten sannolikt kommer dämpas.
Vidare sticker regionen ut i en global kontext, samt favoriseras av investerare som ser marknaden som den minst exponerade mot cykliska sektorer, vilket gör den amerikanska marknaden mycket mer defensiv.
Fonden utvecklades svagt i maj, där framförallt övervikter i Mylan (NASDAQ:MYL), Qualcomm (NASDAQ:QCOM) och Tripadvisor tyngde.
Det fanns dock vissa ljuspunkter i portföljen, däribland övervikter i T-Mobile och Amdocs. T-Mobile släppte starka kvartalssiffror mot slutet av månaden, samtidigt som det skett framsteg vad gäller samgåendet med Sprint.
Fonden gynnades även av en undervikt i den amerikanska teknikjätten Apple (NASDAQ:AAPL).
Vad gäller fondens positionering berättar man att fokuset ligger på bottom-up strategi snarare än att ta specifika sektorbets. Förvaltaren av fonden beskrivs ha hög conviction i finanssektorn samt materialsektorn.
Ett nytt innehav i portföljen är Liberty Global (NASDAQ:LBTYA), som har ägarposter i en rad mediebolag.
Ett annat nytt innehav är speljätten Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI). Bolaget anses ha en robust franchise-portfölj som inbegriper Call of Duty, World of Warcraft, Overwatch och Candy Crush.
Istället har innehavet i Dollar General (NYSE:DG) avyttrats.